一、华尔街会转变，人性会转变市场是有规律的，市场的规律性缘因于恒定的人性！我很早以前在股市中学到的一个教训，就是华尔街没新事物，因为投机就像山岳那么古老。股市今天再次发生的事以前再次发生过，以后不会再次再次发生。我想要我确实不了忘记的就是何时和如何再次发生。

我用这种方式忘记的事实，就是我利用经验的方法。华尔街从不不会转变，因为人的本性是从不不会转变的。我指出，掌控不了自己的情绪是投机者确实的宿敌。

不安和自私总是不存在的，他们就秘藏在我们的心里。它们在市场外面等着跳入市场来展现出，等着机会大赚一把；无论是在什么时候，彻底说道由于自私和不安、幼稚和期望，人们总是按照完全相同的方法反复自己的不道德——这就是为什么那些数字包含的图形和趋势，总是一成不变地反复经常出现的原因。二、赚大钱要靠冷静“等候”冷静等候市场确实极致的趋势，不要做到预测性插手；时机就是一切，要在合理的时候买入，也要在合理的时候售出。

交易不是每天要做到的事情，那种指出随时都要交易的人，忽视了一个条件，就是交易是必须理由的，而且是客观的、必要的理由。除了设法要求如何赚之外，交易者必需设法防止亏钱。告诉什么应当做到，跟告诉什么不应当做到完全一样最重要。

股票作手必需对付内心中很多代价高昂的敌人。赚大钱要靠等候，而不是靠想要；一定要等到所有因素都对你不利的时机。预测市场之所以如此艰难，就是因为人的本性。

匹敌和吞并人的本性是最艰难的任务。细心地自由选择时机是十分最重要的，一旦操之过急，是要付出代价的。我的损失几乎是由于缺少冷静导致的，没冷静地等候合理的时机，来反对事前早已构成的观点和计划。

不懂15年后，有些事情让我需要等候长长的两星期，看著我十分寄予厚望的股票下跌30点时，才实在买入很安全性。这要有冷静，等着合理的关键点经常出现，等着合理的交易时机。冷静、冷静、再行冷静这就是他做到时机，获得成功的诀窍。他经常说道：“赚的不是点子，而是凝等”。

一个人必须做到的，只是仔细观察市场正在告诉他什么，并回应作出反应。答案就在市场本身，挑战来自对呈现出出来的事实作出准确的说明。“时机就是一切”。

在转入交易之前，最重要的是确认大于阻力线否和你的交易方向完全一致。我的经验是，如果我不是在相似某个趋势的开始点才转入市场，我就意味著会从这个趋势中提供多少利润。原因是，我错失了利润储备。

有了这种勇气和冷静，他就可以静观市场变化，就可以在这次行情完结前必然大大经常出现的小的回升或回落面前股权不一动。市场不会及时向你收到什么时候转入市场的信号。某种程度认同的是，市场也不会及时向你收到退场的信号—如果你冷静等候的话。

“罗马不是一天竣工的”，确实根本性的趋势会在一天或一个星期就完结。它走完自己的逻辑过程是必须时间的。在很多时候，利弗摩尔是持币观望，直到适合的行情经常出现。

他的很多顺利就在于他需要持币观望，冷静等候，直到合理的行情经常出现在他的面前。当行情经常出现，有很多对他不利的机会经常出现时，在这个时候，也只有在这个时候，他才像眼镜蛇一样，“噌”地一声窜过来。

我后来的交易理论的一个关键是：只在关键点上展开交易。只要我有冷静，在关键点上展开交易，我就总能赚到到钱。我还指出，一只股票的行情的仅次于部分，往往再次发生在这一次行情的最后两个星期或更长一段时间。但要忘记，在用于关键点预测行情的时候如果这只股票在跨过关键点之后，没像它应当展现出的那样，那就是一个必须立刻引发留意的、最重要的危险性信号。

只要我丧失冷静，没等到关键点的经常出现，而是像轻而易举地赚到到钱，我就认同不会赔钱。另外必须留意的是：在一次行情慢完结的时候，成交量大幅减少，往往是一次确实的分配。因为股票从强手转交了很弱手从专业操盘手转至了普通股民。一般股民指出成交量大幅度减少是长时间调整之后——不是向最低价格调整就是向低于价格调整——而经常出现的活跃和身体健康市场的一个信号，但是这种观点是没依据的。

我要向不愿把投机看作一种坦率做生意的那些人说道确切，而且我期望严正申明的是一厢情愿的点子必需清理；确信每天或每星期都投机的人，会获得成功；你容许你自己转入交易的次数，一年有可能只有四五次。在交易之前，要等候，要冷静地等候，直到尽量多的因素都对你不利的时候，再行展开交易。冷静可以使你赚到到钱。

不要预测或估算市场将在什么时候朝什么方向发展，这是很危险性的。你必需等候市场或股票经常出现突破。

不要估算！要等着市场来证实！不要跟报价单争辩。现金过去是，现在是，将来也总有一天是国王。

事实上，往往是那些持币观望，等到合理时机展开交易的人，才能赚到到大钱。冷静冷静再行冷静，才是顺利的关键。如果一个聪明的投机者做到好这一点的话，时间就是他最差的朋友。

掌控合理的时机转入市场。时间不是金钱因为有时候，尽管你早早转入了市场，却无法赚到到钱——时间就是时间，而资金就是资金。资金要等到合理的时候转入市场才能赚到到钱——冷静、冷静、再行冷静，是顺利的关键。

如果没市场的证实，不要预测，也不要采取行动。有很多次我和其他许多投机者一样，没冷静等候认同要再次发生的事情。我是人，也屈服于人的弱点。

和所有的投机者一样，我也没了冷静，丧失了准确的辨别，反转了它们的方位——在该深感惧怕的时候却充满希望；在该充满希望的时候却感到恐惧。确实的趋势会在它们开始那天就完结而一次确实的趋势是必须时间的。

请求忘记股票总有一天会太高，低到让你无法开始买入也会较低到让你无法开始售出。(绅士讲期货：xhqh88)但是在第一笔交易后，除非第一笔经常出现利润，否则别做第二笔。要等候和仔细观察。这就是你解盘能力发挥作用的时候，让你需要判断开始的准确时机。

很多事情顺利与否，要看否在完全正确的时机开始。我花上了很多年才理解这一点的重要性。

三、靠希望研究和确切的思维夺得顺利准确就是准确，错误就是错误，只做到准确的事情，不要错上加错！一位极具天才的投机家曾多次告诉他过我：当我看到一个危险性信号的时候，我不跟它争吵。我抓住！几天以后，如果一切看上去还不俗，我就再行回去。我是这么想要的，如果我于是以沿着铁轨走，网卓新闻网，看到一辆火车以每小时60英里的速度向我冲来，我会跳跃下铁轨让火车进过去，而会愚蠢地车站在那里不一动。它进过去之后，只要我不愿，我总能再行返回铁轨上来。

这番话十分形象地展现出了一种投机智慧令其我一直不忘。奇怪的是，大多数投机者遇上的困难的是他们自己内心中的一些东西，使他们没充足的勇气在他们应当平仓的时候平仓。他们犹豫不决，他们在犹豫不决当中，看著地看著市场朝着对自己有利的方向变动了很多个点。似乎应当要做到的事是在多头市场看多，在空头市场中看空。

听得一起很好大笑，但是我必需深深理解这个一般原则，才需要把这个原则付诸实施。我花上了很长的时间，才学会根据这些原则交易。解盘在这种游戏中是最重要的一部分，在准确的时候开始也很最重要，坚决自己的仓位也一样最重要。但是，我仅次于的找到是一个人必需研究和评估整体状况，以便预测未来的可能性。

我仍然盲目地赌，仍然关心如何通晓操作者技巧，而是关心靠着希望研究和确切的思维，夺得自己的顺利。我也找到没一个人需要免遭犯有可笑操作者的危险性。一个人操作者可笑，就要为可笑付出代价。四、不要与市场相争强弱市场多元文化和消化一切，它永远都是准确的，迎合市场是最明智的！我的理论是：在这些根本性的趋势背后，总有一股不能排斥的力量。

告诉这一点就充足了。对价格运动背后的所有原因过分奇怪，不是什么好事。只要认识到趋势在什么地方经常出现，顺着潮流匹敌你的投机之舟，就能借此获得益处而不要跟市场争辩，最重要的是，不要跟市场相争个强弱。

大众应当一直忘记股票交易的要素。一只股票下跌时，不必须花上精神去说明它为什么不会下跌。持续的买入，不会让股价之后下跌。只要股价持续下跌，有时候经常出现大自然的小幅回档，回来涨势回头，大体都是非常安全性的办法。

但是，如果股价经过长年的稳定上升后渐渐改以开始暴跌，只有时候声浪，似乎阻力大于的路线早已从向下变为向上。情形就是这样，为什么要找寻说明呢？股价暴跌很有可能有很好的理由，但是，这些理由只有少数人告诉。他们不是把理由秘而不宣，就是反而告诉他大众说道这只股票很低廉。

这个游戏的本质就是这样，大众应当理解，少数告诉内情的人会讲出真凶。非常简单的事实是，行情总是再行发生变化，然后才有经济新闻，市场会对经济新闻作出反应。市场是活的，它体现的是将来。

自私和不安一样，都会变形理性。股市只谈事实，只谈现实，只谈理性，股市总有一天不会错，错的是交易者。五、股市只有一面，事实的一面亏损是交易的成本，告终并不可怕，可怕的是没从告终中获得充足的教训！不管交易者多么有经验，他受罚作出亏损交易的可能性总是不存在的。因为投机不有可能百分之百安全性。

所谓经验就是教训较为多，较为深刻印象，让人心痛，让人失望。不疼，记不住，不疼，会反省。事情就是这样。

一个人受罚很长时间，但是如果他无法从错误中吸取教训，那就真为狱了。世界上没什么东西，比亏光一切更加能教会你不应做到什么。

等你告诉不应做到什么才能不亏钱时，你就开始自学该做到什么才能赢钱。要是有人告诉他我，说道我的方法权宜之计，我当真也不会完全试一试，好让自己确认这一点。因为我错误的时候，只有一件事情—就是亏钱——需要让我坚信我拢了。我告诉，总有一天我会寻找错误的地方而仍然受罚。

只有赚的时候，我才却是准确，这就是投机。一个人要花上很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。

有人说道凡事都有两面，但是股市只有一面：不是多头的一面或空头的一面，而是事实的一面。让这条通则深深地印在我的脑海里，所花费的时间，相比之下多达股票投机游戏中大多数较为技术层次的东西。亏钱是最会让我后遗症的事情。

我认亏之后，亏损从不不会后遗症我，隔天我就忘记了。但是错误——没认亏——毕竟损害口袋和心灵的东西。要是一个人不受罚的话，他不会在一个月之内享有全世界。但是，如果他无法从错误中获得益处，他就意味著无法享有什么好东西。

六、掌控不了自己的情绪是投机者仅次于的宿敌交易就是理性与情感的对付！交易必须理性的计划。我很早以前就认识到，股市根本都不是平淡无奇的。

它是为欺骗大多数人、大多数时间而设计的。股市上的两种主要的情绪，期望和不安—期望往往是因为自私而产生的，而不安往往是因为幼稚而产生的。我指出，掌控不了自己的情绪是投机者确实的宿敌。不安和自私总是不存在的，他们就秘藏在我们的心里。

它们在市场外面等等着跳入市场来展现出，等着机会大赚一把。期望对于人类的存活是至关重要的，但期望与股市上的表亲——幼稚、自私、不安和变形的理智是一样的。期望掩饰了事实而股市只何谓事实。结果是客观的，是最后的，就像大大自然一样，是会转变的。

投机客的主要敌人总是从内心经常出现。人性跟期望和不安无法分离。在投机时，如果市场背离你，你期望每天都是最后一天—而且你要是不遵守期望，你不会损失的比理应程度还多——反感到可以相媲美大大小小的开国功臣和开疆拓土的豪杰。

市场照你的意思走时，你惧怕明天不会把你所有的利润偷走，因此你解散——弃得太快了。惧怕使你赚到将近不应赚到的那么多钱。顺利的交易者必需解决这两个根深蒂固的本能。他必需转变你可以称作天性冲动的东西。

他抱着期望时只不过应当要惧怕而在惧怕时，他应当要抱着期望。他必需惧怕他的亏损有可能变为更大的亏损，期望他的利润有可能变为更大的利润。照一般人那样在股票上赌，意味著是错误的。

忘记，如果一个投资者没自律，没一种具体策略，没一个简单易行的计划就不会陷于情绪的陷阱。因为没一个计划的投机者就看起来一个没战略，因而也就没不切实际的作战方案的将军。

七、决不让亏损多达资本的10％掌控你的交易，管理你的资金。除非你告诉你要展开的交易在财务上是安全性的，否则，决不要展开任何交易。没经验的投机者面对的困境，往往是为每一笔头寸代价的过于多。

为什么呢？因为每个人都想要交易。为每笔交易代价过于多是不合乎人性的。

人们都想要在最低价时买入而在最高价时售出。心态要祥和，不要与事实争论，不要在没期望的时候保留期望，不要与报价机争论，因为报价机总是准确的——在投机中没期望的方位，没猜测的方位，没不安的方位，没自私的方位、没情绪的方位。最后，投机者在卖股票的时候应当分几次卖，而且每次只卖一定的比例。

如果我在某种情况下买入一只我寄予厚望的股票但它没按照我所期望的那样展现出，对我来说这就是变卖这只股票的充足证据。我明确提出了我的10％规则——如果我在一笔交易中的损失多达10％，我就立刻抛。我凭本能抛。实质上这不是本能而是多年来在股市上拼杀累积一起的潜意识。

你必需遵从你自己以定的规则——无法愚弄你自己，不要推迟，不要等候！我的基本原则是，决不让亏损多达资本的10％。八、大波动中赚大钱投资者仅次于的敌人不是市场，不是别的其他，而是投资者自己。大波动才能让你挣大钱！这里让我说道一件事情：在华尔街经历了这么多年，赚到了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想要告诉他你这一点：我的点子根本都没替我赚过大钱，总是我坚决一动替我赚大钱。

不懂了吗？是我坚决不一动！对市场辨别准确丝毫不足为奇。你在多头市场里，总会寻找很多一开始就做到多的人而在空头市场里，也不会寻找很多一开始就做空的人。

需要同时辨别准确又坚决一动的人是很少见的，我找到这是最好自学的一件事。(绅士讲期货：)但是股票作手只有显然理解这一点之后，他才需要赚大钱。这一点千真万确。

作手告诉如何操作者之后，要赚到几百万美元，比他在一无所知时想要赚到几百美元还更容易。原因在于一个人有可能看得确切而具体，却在市场从容不迫、打算照他指出一定会回头的方向走时，他显得发脾气或猜测一起。华尔街有这么多显然不属于傻瓜阶级的人甚至不属于第三级傻瓜的人，却都会亏钱道理就在这里。

市场并没击败他们，他们击败了自己。因为他们虽然有头脑，却无法坚决不一动。

我开始理解，要赚大钱一定要在大波动中赚到。不管推展大波动跟上的因素有可能是什么，只要事实俱在，大波动就需要持续下去。这不是内线集团抹黑或金融家的技巧导致的结果，而是依赖基本形势。

不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是可怕大患。没一个人需要逃跑所有的平缓。在多头市场里，你的作法就是买入和紧抱，仍然到你坚信多头市场将要完结时为止。要这样做到，你必需研究整个大势，而不是研究乡民或影响个股的类似因素，然后你要忘记你所有的股票，总有一天忘记！任何人所能教给一个最有协助的事情，就是退出尝试逃跑最后一档或第一档。

这两档是世界上最便宜的东西。总计一起这两档让股友花费了千百万美元，多到不足以建筑一条纵贯美洲大陆的水泥公路。

一个人如果对自己的辨别没信心，在这种游戏中就回头没法多近。这些大约是我教给的一切—研究整体状况，接续仓位，并且坚持下去。

九、找出股市这个人类仅次于谜团的人应当得头奖投机是一场游戏，堪称你自己的事业，必须持续的希望、代价和总结。股市实质上就是玩游戏，一定要在这场游戏中获得胜利。

好的股票交易者决不像训练有素的职业运动员一样，他们必需教导较好的生活习惯，维持丰沛的体力。驱动我的也决不是金钱。它是一场游戏是一场找出谜团的游戏，是一场把人类历史上最最出色的头脑捣乱、做简单的游戏。

对我来说，激情、挑战、激动，都在输掉这场游戏之中了。这场游戏是一个充满活力的谜语，而这个谜底就是要由我来告诉他在华尔街投机的所有男男女女的。在游戏中，你的神经被推向了无限大，但奖励也是十分低的。

我的事业是交易——也就是遵循眼前的事实，而不是遵循我指出别人应该不会做到的事情。让我给你提个醒：你的顺利将与你在自己的希望中所展现出出来的心里和忠诚度成正比。这种希望还包括坚决自己做到行情记录并自己展开思维并得出结论自己的结论。

一个人要是想要靠这个游戏过活，必需坚信自己和自己的辨别。没有人能靠别人告诉他要怎么做赚大钱。

股市是人类发明者的仅次于的和最简单的谜团而找出这个谜团的人是应当得头奖的。一个人要花上很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。让我们再行重温一遍：有人说道凡事都有两面但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是事实的一面。

让这条通则深深印在我的脑海里，所花费的时间，相比之下多达股票投机游戏中大多数较为技术层次的东西。在投机上只有一条取得成功的道路，这就是希望，希望，再行希望。

最后，让我们以华尔街观察家理查德斯密腾的话作为完结：“谢谢你， 杰西·利弗摩尔，感激你的智慧，感激你所做到的艰难工作，感激你那非凡的悟性。

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